认识选择权交易

选择权有两种(1)买进选择权(call options)，与(2)卖出选择权(put options)。 (1) 买进选择权：是买特定资产的权利，又称买权。买进选择权是买方支付卖方权利金，换取在未来某日或某日之前随时有以议定的价格向卖方买进特定资产。买方若在那特定之日未行使他的权利，此权利就自然消失。 例如投资者A有一千股康柏普通股票(Compaq Computer)，目前康柏的股价是29元，A可以3元的权利金卖十个康佰克的买权给投资者B，并给投资者B四个月的时间到明年一月份为止，可以随时行使他的权利以30元向A购买1000股的股票。该买权可以简写如下：Call Compaq Com Jan 30。若从今年到明年一月为止康佰克的卖价一直在30元或30元之下，投资者B，选择权的持有人则有不行使购买的权利而任其权利作废。但若是康佰克的股价上涨超过了30元一股到达40元一股的话，投资者B就可以行使他的权利向A以30元的股价购买1000股康佰克股，再以40元每股的市价在股市出售。投资者B所赚的利润是每股7元(10元减去3元的权利金) (2) 卖出选择权：是卖出特定资产的权利，又称卖权，卖出选择权是买方支付卖方权利金换取未来在某日或某日之前随时有权从议定的价格向卖方卖出特定资产。例如投资者A有1000股波音公司的股票。波音公司现价34元一股。A向投资者B以二元的权利金购买了十个波音的卖权，该卖权给A四个月的时间到明年一月份为止，随时可以行使他的权利以35元一股的股价卖给B1000股波音公司的股票，该卖权可以简写如下：put Boeing co. Jan 35。 从今年到明年一月为止，若波音股价上涨，超过了35元一股，投资人A选择权的持有人则可以不行使其权利而任它作废，但若是波音股价下降跌过35元一股，A则会行使他的权利以高过市价的35元，卖一千股波音给B。 选择权交易能规避风险，以市场变动来降低投资的风险，是很好的避险工具，但是它有高度的财务??杆作用，当股价上涨时，选择权的涨幅将涨过股票本身，但是股票下降时它的降幅也将超过股票本身。若不是为避险，而当之为投资工具的话，选择权则是风险极高的投资工具。